كيف تأثر الاقتصاد الصيني بالحرب الروسية الأوكرانية؟

من المتوقع أن يتباطأ الاقتصاد الصيني في عام 2022 بعد بداية قوية في أوائل عام 2022، أدت أكبر موجة انتشار لكوفيد 19 في عامين إلى تعطيل تطبيع النمو في الصين، ومن المتوقع أن يتباطأ نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي بشكل حاد إلى 4.3% في عام 2022 أي أقل بمقدار 0.8 نقطة مئوية مما كان متوقعا للصين في ديسمبر.
وهذا تعكس إلى حد كبير حجم الضرر الاقتصادي الناجم عن تفشي متحور أوميكرون والإغلاق المطول في أجزاء من الصين من مارس إلى مايو، ومن المرجح أن ينتعش زخم النمو في النصف الثاني من عام 2022، مدعومًا بسياسة تحفيز قوية للتخفيف من الانكماش الاقتصادي.
إن المخاطر التي تهدد النمو في الصين غير متوازنة حيث تنتشر مخاطر الانحدار، يمكن أن تؤدي عودة ظهور متغيرات جديدة شديدة القابلية للانتقال من كوفيد 19 إلى مزيد من الاضطرابات الاقتصادية المطولة، ويمكن أن تنبع المخاطر أيضًا من الضغط المستمر في قطاع العقارات مما قد يؤدي إلى عواقب أوسع على نطاق الاقتصاد، غير أن الاقتصاد الصيني عرضة أيضًا للمخاطر المتعلقة بالتوقعات العالمية المحبطة.
على الجانب الصعودي، إذا تمت السيطرة على الوباء وتم رفع القيود المحلية بالكامل، فقد يكون نمو العام بأكمله أعلى من المتوقع حاليًا، وذلك بفضل إجراءات التحفيز الإضافية التي تم الإعلان عنها مؤخرًا.
ولكن على المدى القصير، تواجه الصين التحدي المزدوج المتمثل في موازنة التخفيف من تداعيات كوفيد 19 مع دعم النمو الاقتصادي، وقد صعدت الحكومة من سياسة تخفيف الاقتصاد الكلي من خلال الإنفاق العام الضخم والحسومات الضريبية وخفض أسعار الفائدة واتخاذ موقف أكثر تشاؤمًا بشأن قطاع العقارات.
وفي حين أن الصين لديها مساحة الاقتصاد الكلي لمواجهة تباطؤ النمو، فإن المعضلة التي تواجه صانعي القرار هي كيفية جعل حوافز السياسة فعالة طالما استمرت قيود التنقل، خاصة وأن حالات تفشي كوفيد 19 المتكررة تضيف حالة عدم اليقين الاقتصادي مما يثقل كاهل الاستثمار الخاص والاستهلاك ويقلل من فعالية تدابير السياسة.
هناك خطر يتمثل في أن الصين لا تزال مقيدة بقواعد اللعبة القديمة لتعزيز النمو من خلال البنية التحتية الممولة بالديون والاستثمار العقاري، نموذج النمو هذا غير مستدام في نهاية المطاف ومديونية العديد من الشركات والحكومات المحلية مرتفعة للغاية بالفعل، بدلاً من ذلك، يمكن لصانعي السياسات تحويل المزيد من الحوافز إلى الميزانية العمومية للحكومة المركزية وتوجيه الاستثمار العام نحو تخضير البنية التحتية العامة.
يمكن أن يستهدف الدعم المالي أيضًا تدابير لتشجيع الاستهلاك وزيادة تداول السلع بشكل مباشر، على سبيل المثال، من خلال الاستخدام الأوسع لقسائم الاستهلاك، وقد يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي على المدى القصير في الأماكن التي تم فيها رفع القيود المتعلقة بكوفيد 19، إن اتخاذ إجراءات حاسمة لتشجيع التحول نحو الاستهلاك ومعالجة عدم المساواة الاجتماعية وإحياء الابتكار ونمو الإنتاجية بما في ذلك التقنيات الحيوية لأهداف الكربون المزدوج للصين، من شأنه أن يساعد في تحقيق مسار نمو أكثر توازناً وشمولاً واستدامة للصين.

أهم التحديات التي تواجه الاقتصاد الصيني

لقد حققت الصين بالتأكيد معجزة اقتصادية منذ أن بدأ "ماو تسي تونغ" في إطلاق سياساته الصارمة على الناس، كان التحول مؤلمًا، ومع ذلك كانت النتيجة رائعة حيث أصبحت الصين عملاقًا اقتصاديًا عالميًا، فهي قوة يجب الخوف منها.
إنها ثاني أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة، كما أنها ثالث أكبر مستورد في العالم بعد الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، كما أنها أكبر مستهلك للسلع مثل النفط والأسمنت والحديد والصلب وما إلى ذلك، وبالتالي فإن الاقتصاد الصيني يلعب دورًا محوريًا في التجارة العالمية.

انخفاض معدل النمو

كان معدل النمو الاقتصادي الصيني غير مسبوق، حيث ينمو بأكثر من 10% سنويًا منذ عقدين من الزمن، ومع ذلك، نظرًا لأن الاقتصاد الصيني مخطط مركزيًا، فقد تم التخطيط لمعدل النمو هذا من قبل الحكومة أيضًا.
ومن ثم، فإن معدل النمو هذا كان مدفوعًا إلى حد كبير بمشاريع البنية التحتية الطموحة للغاية التي نفذتها حكومة الصين، ومع ذلك، كانت هناك مشكلة حيث تسببت مشاريع البنية التحتية في الكثير من الديون، وعلى مر السنين أصبح الاقتصاد مثقلًا بهذا الدين.
الآن بما أن معنويات السوق سلبية ولا يمكن إضافة المزيد من الديون، فقد بدأ معدل النمو في الانهيار، أظهرت أحدث إحصائية أن معدل النمو يقترب من 6.5% وقد بدأ هذا بالفعل في إثارة ذعر المستثمرين بسبب مخاوف من أن هذا الرقم قد ينخفض أكثر إذا لم يتمكن الصينيون من العثور على مصدر آخر أرخص من الأموال لدعم طموحاتهم في النمو. .
الاقتصاد المدفوع بالتصدير إلى الاقتصاد المدفوع بالاستهلاك
كانت المعجزة الاقتصادية الصينية تغذيها كارثة الاستهلاك في الولايات المتحدة، كانت الولايات المتحدة تستهلك على نطاق واسع تقريباً منتجات الصين، وكانت الصين تصدر إلى الكثير من الدول الأخرى أيضًا، ولكن تمثل الولايات المتحدة بمفردها أكثر من ثلث الصادرات الصينية.
تم تمكين استهلاك الولايات المتحدة من خلال سياسات أسعار الفائدة الفضفاضة التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأدت أسعار الفائدة الصفرية إلى تداول الكثير من الأموال، جزء كبير من هذه الأموال العائمة انتهى بها الأمر إلى إنفاقها على البضائع الصينية.
بعد 8 سنوات من سياسة سعر الفائدة الصفري، فإن المعدلات الآن في ارتفاع، ومن المتوقع أن يتسبب هذا في انخفاض حاد في الطلب في الولايات المتحدة، نتيجة لذلك، ستعاني الصادرات الصينية أيضًا، أضف إلى ذلك حقيقة أن الاقتصاد يتباطأ بالفعل وقد يكون لدينا سيناريو انكماش قيد التنفيذ.
التحدي الكبير الذي تواجهه الصين هو الحفاظ على براعتها الاقتصادية على الاقتصاد المحلي، بدلاً من البيع لدول أخرى، يتعين على الشركات الصينية الآن البيع لبعضها البعض، إذا كان لابد من استمرار المعجزة.

التصنيع والجدوى المصرفية

أدى التخطيط المركزي للحكومة الصينية إلى الكثير من الاستثمارات السيئة، وهذا يتضح بشكل خاص في قطاع التصنيع، منذ أن تم إقراض الأموال من قبل بنوك الدولة فإن النظام المصرفي يعاني أيضًا من آثار هذه المشكلة، تقوم الحكومة حاليًا بإدارة هذه الأصول المتعثرة، التي يمكن أن تسبب الفوضى في القطاع المصرفي الصيني، أيضًا، تم إقراض الكثير من الأموال للمطورين الذين قاموا ببناء مدن أشباح (غير مأهولة)، ومن غير المحتمل أيضًا استرداد هذه الأموال.

الإيرادات والمصروفات الضريبية

انخفاض الناتج المحلي الإجمالي يعني أيضًا انخفاض عائدات الضرائب للحكومة الصينية، تصبح هذه مشكلة كبيرة عندما يضيف المرء حقيقة أن الصين دولة شيوعية، يعتمد الاقتصاد المركزي على الأموال التي يتم صرفها من المركز، أدى انخفاض الإيرادات الضريبية والنفقات المتزايدة إلى نشوء أوجه نقص يجب سدها عن طريق اقتراض الأموال.
بالنظر إلى فخ الديون الذي قد تجد الصين نفسها فيه قريبًا، فإن الاقتراض ليس حقًا خيارًا قابلاً للتطبيق، وسيتعين على الصين اكتشاف طرق أخرى لتحصيل المزيد من الضرائب وإلا فقد تضطر إلى خفض الإنفاق أكثر مما يتسبب في انخفاض الناتج المحلي الإجمالي.

الاختلالات الإقليمية

أدى الازدهار الاقتصادي إلى تنمية واسعة النطاق في جميع أنحاء الأطراف الساحلية للصين، هذا واضح بالنظر إلى حقيقة أن قصة النمو الصيني كانت مدفوعة بالصادرات، الآن بما أن الاستهلاك المحلي هو العامل الرئيسي سيتعين على الصين التركيز على مناطقها الداخلية المتخلفة بشدة.
فالمناطق الداخلية في الصين تعكس أنها دولة من دول العالم الثالث ذات مستويات معيشية منخفضة، يمكن النظر إلى هذا على أنه تحدٍ لأن الحفاظ على معدلات النمو الصينية المرتفعة مع مثل هذه البنية التحتية الضعيفة سيكون صعبًا على أقل تقدير، أيضًا يمكن اعتبارها فرصة لأن تطوير المناطق الداخلية سيساعد في إعطاء دفعة للناتج المحلي الإجمالي الصيني لعدة سنوات قادمة، وبالتالي، هناك ما يكفي من الوقود لمواصلة قوة النمو الصينية العملاقة مسيرتها لمدة عام آخر أو نحو ذلك.